简
繁铝
4日长江14070涨70升85，南储13970涨70；隔夜LME铝大涨，带动沪铝上涨，沪铝主力1912报13965涨55，LME铝收盘报1810涨21。LME修改仓储规则，自明年2月1日开始注销仓单付费排队出货时间提高至80天，现货供应偏紧、升水大幅提高，提振铝价上涨。
宏观方面，周五中方应邀通话，达成原则性共识，中美贸易磋商继续释放利好信号；美国与欧美、日本、韩国等汽车制造商进行对话，本月可能不需要对进口汽车加征关税，美国与世界主要国家贸易关系缓和。
基本面方面，电解铝开工缺口快速收窄，新增、复产持续释放，去库存预期快速减弱；氧化铝成交需求偏弱，价格下行调整，但氧化铝生产水平仍旧不高；31日SMM铝锭库存报87万吨，较上周四下降1.2万吨，周内有所回升；9月未锻轧铝及铝材出口大幅下降，当月出口数量仅43.5万吨，而8月46.6万吨；10月下游开工稳中有升，需求表现平稳。
逻辑：前期供给下降惯性令现货供给不足，短期去库存仍有一定空间，现货仍将保持高升水，支撑短期价格。随着产能持续回升，产出增加，加上需求仍旧疲软，去库存将逐渐缩窄，升水走弱将加快铝价回调，预计铝价上行空间有限，短期内若中美贸易协议签署利好刺激，可以14000元/吨以上逢高布局空单。策略：13700附近短多，14000以上可长空。
