简
繁锌：
现货方面，LME锌现货升水43.75美元/吨，前一交易日升水49.75美元/吨。根据SMM, 上海0#锌主流成交于18760-18800元/吨，0#锌普通对12月报升水80-90元/吨；下游逢低采买，市场交投情绪有所改善，贸易市场交投尚好，现货升水坚挺，整体来看，今日市场交投转好。
库存方面，11月7日LME锌库存减少0.14 万吨至5.19 万吨。根据我的有色，11月4日，国内锌锭库存14.95 万吨，较上周五增加0.50 万吨。
观点：LME（0-3）大幅回落，或反映海外现货逼仓风险逐渐消退。锌市供需面预期较弱依然限制锌价上涨，昨日锌价增仓下跌。整体看，国内供需面相对更为悲观，海外锌库存续创近5年新低对伦锌有所提振，因此近期内外走势分化，沪伦比值不断上行，进口维持大幅亏损。中期看由于供需预期较差以及锌维持高利润模式，加之锌价反弹后冶炼厂或增加套保头寸，但由于国内锌锭库存累积幅度有限，海外锌库存不断创历史新低，对锌价仍构成一定支撑，因此预计锌价或将呈现抵抗式下跌趋势。
策略：单边：谨慎看空，趋势空单继续持有。套利：观望。
风险点：降息，库存未如期累积。
铝：
现货方面，LME铝现货升水6.25美元/吨，前一交易日升水6美元/吨。根据SMM，上海及无锡两地持货商现货试探性报价于14130-14140元/吨，对盘面贴水50-贴20元/吨之间，下游今日表现平静，观望情绪浓厚，接货不多。
库存方面，11月7日LME铝锭库存减少0.31 万吨至94.55 万吨。根据我的有色，11月7日，国内铝锭社会库存较周一减少0.3万吨至82.6万吨。
观点：昨日铝现货升水有所回落，美元指数大涨对铝价涨势有所抑制，但由于中美贸易摩擦缓和，以及某大户收获量仍持续高水平，因此昨日铝价整体延续震荡走势。中期看，当前国内生产企业利润仍维持较高水平，电解铝厂在有利可图的状况下正加速投产进程，铝锭后期供给压力较大。受前期铝价偏强影响，甘肃、青海等省部分前期停产产能复产意愿增加，西南其他地区新增产能投放缓慢，11月份预计电解铝去库存过程或持续，加之某大户收获量仍维持较高水平，去库速度或快于预期。综上，预计沪铝价格将延续13600-14200区间内震荡行情。
策略：单边：中性，观望。套利：观望。
风险点：宏观因素。
