2019年11月26日云晨期货铝日评

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观点

现货端，华东地区，现货价有所回落，中间商接货意愿较高，持货商正常出货，双方交投活跃，接货者略多于出货者。某大户今日华东采购超七千吨，后续华南采购量将有减少。下游今日正常采购为主，因价格低于昨日，接货状态有所好转。华东今日成交尚可。

华南地区，今日下游逢低有补库迹象，接货力度较昨日有升。整体来看今日华南市场铝锭现货流通较好，以贸易商交投为主。

(SMM)基本面，电解铝库存持续去库，存量在80万吨以下，预计短期近月铝价内下方空间有限，以维持区间偏强震荡为主，因市场对2001合约信心弱于1912合约，沪铝back结构维持。需关注秋冬取暖季限产对下游生产及订单影响大小，暂时停限产措施对上游影响有限。临近节前，需求可能仍会在去库存作用下有小幅翘尾表现，但中期临近淡季铝锭供给大增，价格下方空间更为充裕。建议周内区间操作与中期持有空单相结合，周内参考区间13700-13900。

策略建议周内区间操作与中期持有空单相结合，周内参考区间13700-13900。