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繁基本面：信息面，11月下旬起对铝加工行业开展安全生产执法抽查工作。美元指数延续偏强运行，但缺乏能够达成协议的实质性消息，铝价上方承压。供给方面，由于氧化铝投产压力以及悲观的出口形势，氧化铝供应仍偏过剩，上游氧化铝产量回升，价格出现回落，库存累积抑制价格，以及电解铝产量有增长预期，对铝价形成压力。需求方面，此前供给端减产导致供应收缩幅度较大，铝锭社会库存预计仍将继续下滑。10月份中国再生铝合金生产商销量约34.8万吨，环比下滑1.76%，同比增加5.9%。截止11月25日，LME铝库存为1230025吨，日增49625吨。
持仓：沪铝2001合约前20名多头持仓64253手，增加445手，空头持仓71267手，减少1370手。
策略建议：铝价小幅反弹后回调整理，后续或维持区间震荡。
风险因素：供给不及预期。
