12月5日华泰期货铝早评

　　现货方面，LME铝现货升水8.5美元/吨，前一交易日升水22.75美元/吨。根据SMM，上海及无锡市场现货报价在14110-14130元/吨之间，较昨日价格上涨10/吨附近，对当月盘面升水60-70元/吨之间，下游按需备货，接货不明显。

　　库存方面，12月4日LME铝锭库存减少0.25 万吨至127.49 万吨。根据我的有色，12月2日，国内铝锭社会库存较上周四减少3.4万吨至68.6万吨。

　　观点：现货市场方面，上海及无锡两地交投尚可，某大户带头收货近六千吨，随着大户收获完毕，而后中间商接货积极性一般，双方交投僵持，出接不畅。下游总体来看按需备货，接货不明显。整体来看，魏桥转产导致市场对于铝市整体供需平衡有修正的预期，供需层面改善的预期会对市场影响较大，此外短期看伦铝库存上升，但升水坚挺，表明伦敦多头力量较强。后续仍需关注社会库存数据，预计沪铝价格将有所突破，目标价位14200。

　　策略：单边：谨慎偏多。套利：观望。

　　风险点：宏观因素。