2019年12月27日东方汇金期货铝早评

26日长江14520跌70升水195，南储14750涨30；隔夜沪铝震荡，主力2002报14065跌60。宏观方面，国务院重提稳就业，重点扶持中小企业发展；总理表示进一步将采取降准等多重措施降低实际利率，缓解中小企业融资难问题；美最新数据显示，劳动力市场强劲；中方回应第一阶段贸易协议，表示正在履行法律审核等手续。基本面方面，电解铝新项目建设进展积极，新增、复产持续增加；氧化铝价格企稳；26日SMM铝锭库存报59.2万吨，较上周四下降1.2万吨，周内降幅显著放缓；11月未锻轧铝及铝材出口数量45.2万吨，10月43.1万吨，出口状况企稳。当月持仓降幅有限，仓单库存持续下降仅4.3万吨。

逻辑：主力逼仓当月，当月价格支撑强劲，假期补库阶段逐渐到来，中短期供需矛盾交织，市场价格波动大。策略：建议观望。