4月10日五矿经易期货铝早评

　　美国制裁俄铝总裁消息继续在市场发酵，俄铝股价跌50%，伦铝上涨3.82%至2144美元/吨。由于事件突发，导致贸易商恐慌性买盘。然而由于制裁并不必然导致俄铝减产，因此目前价格上涨主要有恐慌情绪推动。从美元信贷阻断导致正常经营受影响的角度看，17年俄铝年报显示盈利12.2亿美元，其113.3亿美元负债中，流动负债24.7亿美元，而现金显示8.1亿美元，流动资产42.87亿美元，因此这一轮制裁与2013年的财务危机并不一样。而随着LME宣布并不会移除俄铝的交割，因此最后的买家依然存在。对于这一轮由制裁俄铝导致的伦铝价格上涨，我们持谨慎态度，我们更看好美国地区贸易升水的上涨。其制裁内容中“非美国公民也可能因与其或代表其进行交易受到制裁“，有可能导致欧洲继续跟进，因此我们仍需留意俄铝在70万吨美国市场受阻后，其下一个贸易地，而沪铝也受此影响得到拉升，关注14500元/吨附近的阻力位。