2020年01月15日一德期货铝早评

【市场消息】：无锡市场成交价在14230~14250元/吨之间成交，对当月贴水230~贴220元/吨之间，现货贴水有所扩大，双方交投活跃度上升，下游表现平平，接货积极性不高，大部分进入放假状态。

【投资逻辑】：临近换约铝价近月合约挤仓升水达450元/吨，但现货市场由升水转为贴水超200元/吨，消费转弱迹象明显。铝企利润长期保持在1900元/吨以上，铝锭社会库存表现出累库迹象，广东90铝棒加工费降到250元/吨，铝锭铝棒出库量明显下滑，累库现象明显。消费显现疲态，铝价或已触顶并出现季节性回落。

【投资策略】：可以考虑布局空单或保值头寸。