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繁行情回顾：截止2月03日，沪铝2003合约低开下跌后反弹，收上下影响都较长的影线。开盘13600元/吨，收盘13605元/吨，最高13785元/吨，最低13510元/吨，成交量96212手，持仓量97907（-19951）。无夜盘。截止2月3日，伦铝跌破震荡区间下沿创新低，收于1696.5，较上一交易日回落28.5/1.65%。
基本面：沪铝2月03日SMM现货A00铝均价13600元/吨，较上一交易下跌500元/吨。平均贴水100元/吨，较昨日下跌10元/吨。库存方面，上期所铝增加1098吨至77750吨。LME铝库存减15825吨至1272525吨。氧化铝市场方面，2019年全球过剩60-100万吨，2020年全球氧化铝供给将短缺10到过剩70万吨水平。中间铝材加工和终端消费将延迟开工，电解铝企业和社会库存增加，预计社会库存累计将超预期。
技术面：从日线级别来看沪铝2003合约回落至13500元/吨附近震荡。CJL指标放，持仓量大幅减少。KDJ指标死叉且J线在20轴之下方向向下，下跌趋势，关注13500元/吨支撑。1小时收于均线之下，KDJ指标死叉，J线位于20轴之下，下跌趋势，关注13500的支撑。
操作建议：产业方面，氧化铝价格较弱，成本降低，电解铝库存连续下滑放缓，铝材累计出口减少，全球氧化铝过剩。宏观方面，国内疫情严重，大多数企业延迟复工，且在国内春节假期内，伦铝已经下跌超70美金/吨，因疫情影响国内铝加工普遍推迟开工一周左右，社会铝锭库存累库超此前预期。综合来看，沪铝震荡趋势，短期回补缺口压力较大，关注上方13700元/吨压力，支撑13500元/吨。
