2月11日东海期货铝早评

　　铝：铝价下方空间有限，不宜过分追空

　　1. 核心逻辑：由于疫情爆发地紧邻铝需求地，因此预计疫情对节后电解铝需求影响较大。本次疫情或导致电解铝累库持续时间拉长，对于铝价有所压制，并对铝锭现货价格有一定拖累，整体影响程度还需看疫情的扩散及发展态势。由于疫情的影响，下游开工有不同程度的延迟，2 月份累库量或略高于此前预期。由于供需面及市场偏好较低的影响，2 月铝价可能是偏弱震荡的格局。中长期来看，消费将在 3 月初大概率回归，成本支撑较强叠加铝库存仍处于低位，铝价下方空间有限，投资者不宜过分追空。

　　2.操作建议：轻仓观望

　　3.风险因素：疫情变化情况，社会铝锭库存变化4.背景分析：

　　内外盘市场

　　沪铝收于 13725，涨 55，涨幅 0.4%

　　伦铝收于 1721，跌 19.5 ，跌幅 1.12%

　　现货市场

　　现货市场，期铝当月午前维持区间震荡。上海、无锡及杭州市场主流成交价集中于 13560-13570 元/吨之间，较前一日价格上涨近 30 元/吨，至此现货价已连涨三日，但依旧低于周一价，现货维持在贴水 130-贴 110元吨之间。

　　SMM 统计国内八地电解铝社会库存 94.5 万吨，较 2.3 日增加 6.1 万吨。