华泰期货：俄铝品牌将不得获批准为注册仓单

　　现货方面，LME铝现货升水 7.00 美元/吨，前一交易日为升水52美元/吨。SMM上海成交集中14450~14460元/吨，对当月贴水70~60元/吨，对隔月贴水40~30元/吨。持货商出货积极，部分中间商接货积极，下游企业按需采购，采购量稳定，整体成交较周五回暖。

　　4月16日LME铝锭库存增加1.51 万吨至130.41 万吨，4月16日，根据我的有色，国内铝锭社会库存合计225.8万吨，环比上周四减少0.8万吨。

　　观点：俄铝品牌将不得获批准为注册仓单，因此贸易商在LME在明日集中交割日来临前加速注册仓单，库存再度大增，海外供应紧张情绪逐渐累积。内外盘价格差异拉大，沪伦比再度逼近历史新低，并进一步推动了中国向全球市场出口的盈利空间，今年1-3月份中国共出口127万吨铝，同比增长20%，为历来同期最高水平，预计国内铝锭出口量有望进一步增加，这有利于国内铝锭库存的消化。

　　策略：短期伦敦现货紧张情绪仍在发酵，可考虑参与波段性反弹行情，中线等待铝价充分反弹后的做空机会。

　　风险点：政策执行力度加强、下游消费快速转好。