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繁资讯2020年1月铝加工行业加权PMI为39.7%，环比2019年12月份下滑6.8个百分点，至此已连续两个月下滑，其中1月生产指数为20.6%，新订单指数为36.1%，新出口指数为46.4%，积压订单指数为36.2%，产品库存指数为68.7%，采购量指数为42.6%，原料库存指数为55.6%。
观点
现货端，华东地区，沪、锡两地早间某大户少量采购，因今日市场现货较为充足，午前持货商出货非常积极，但中间商接货稍欠热度，双方成交尚可，但因今日出货明显多于昨日，现货贴水有所扩张。下游今日接货较为一般，没有明显采购迹象。
华南地区，广东铝锭市场出货多接货少，持货商调价后成交有限，大户收货价格稍有采购；停盘结束后期货继续回落，现货报价同步下调，询价接货也有所增多。广东现货交投依旧以贸易商为主，下游受复工受限采购补货的不多，不过铝价上行后市场活跃度尚可。 (SMM)因市场到货逐渐增加，叠加下游复工情况有所推迟，库存处于累增趋势，高位一路下滑，回吐昨日大半涨幅，短期上方万四压力仍存。短期来看，库存继续施压铝价，但中后期下游恢复，供需错配情况下，铝价上行空间较大，建议关注疫情拐点指标谨慎布局少量多单。
策略
建议疫情拐点前观望，激进的投资者可选择二季度合约背靠13550轻仓试多。
