2020年03月02日一德期货铝早评

【市场消息】：现货市场方面，上海无锡及杭州市场现货成交价集中于13090-13110元/吨之间，较昨日大跌超260元/吨，早间开始报价时市场升贴水集中在贴120-贴110元/吨，10：30后期铝下滑，升贴水开始集中于贴80-贴70元/吨，市场呈现供应过剩状态，出多接少。

【投资逻辑】：过去一周海外疫情爆发，市场情绪恐慌，滞胀预期转为衰退预期，商品普跌，沪铝主力价格下挫收盘于13110元/吨，伦铝价格震荡下挫表现相对抗跌收盘于1701.5美元/吨。目前终端消费仍受抑制，各地开工继续延迟，运输先于终端恢复，铝锭社会库存持续激增，现货市场价格贴水持续成交冷清。氧化铝价格开始反弹，在成本上涨铝价下滑打压电解铝企业利润的情况下，短期铝价不宜盲目追空，国家积极推动复产复工，需关注下游开工情况，海外疫情爆发，短期宜观望规避风险。

【投资策略】：暂时观望。