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繁全球新冠肺炎疫情仍在快速扩散，美国目前已经有三大洲宣布进入紧急状态，疫情的蔓延将对全球供应链造成压力，美国 1 月工厂新订单降幅超过预期，市场避险情绪快速攀升；同时下游加工企业复工较缓，沪铝库存持续累积，加之国内铝冶炼产能有释放预期，库存压力将进一步增加，铝价缺乏上行动能。不过美联储紧急宣布下调利率 50 个基点，全球货币宽松预期增强；国内受交通管制以及矿山开工推迟影响，国内国产铝土矿库存量环比减少 36.31%，国原料供应短缺导致氧化铝生产减产，近期氧化铝价格出现回升；加之中国疫情有望在 4 月前结束，利于经济加快重回正轨，以及中国政府计划扩大基建投资，利于需求的修复，对铝价形成部分支撑。现货方面，早间贸易商间交投尚可，持货商出货正常，随着网价公布，持货商出货收敛或上调价格，实际成交热度在 10:30 后回落。临近周末，下游今日少量备货。展望下周，预计铝价震荡偏弱，全球疫情扩散风险加剧，以及库存压力增加。
技术上，沪铝主力 2005 合约跌至 3 年来新低，日线 KDJ 死叉迹象，预计短线承压下行。操作上，建议沪铝 2005 合约可在 13200 元/吨附近做空，止损位 13270 元/吨。
