简
繁长期矛盾：宏观经济增速放缓下，下游需求增速面临巨大压力。
短期矛盾：疫情对于需求复苏的影响。
我们的观点：近期国内维持复工复产节奏，上周铝加工企业平均开工率已回到60%以上，但终端消费，汽车和地产销售复工率较高，但生产和施工开工率仍不高，消费恢复正常仍需时日。国内外供应层面均有一定扰动，国内山西某厂因检修停产1.5万吨产能，巴西Albras铝厂则因事故导致11.5万吨产能停产，国内影响微乎其微，海外短期造成一定影响，但不足以逆转海外过剩局面。考虑目前欧美地区疫情继续发展，叠加国际原油价格暴跌，短期市场情绪不利于有色，亦不利于铝价，铝价仍易跌难涨，关注全球疫情发展以及国内实际复工情况。
策略：逢高沽空。
风险点：消费复苏高于预期，海外疫情迅速得到控制。
