2020年03月13日一德期货铝早评

【市场消息】：现货市场方面，上海无锡市场早间持货商报价在12730元/吨附近，现货升贴水在贴40-贴20元/吨之间，持货商出货积极，接货者相对较少，市场需求较差，出货者多于接货者，且成交价格略显僵持。

【投资逻辑】：昨日沪铝价格低开震荡收盘于12870元/吨，伦铝价格收盘于1661.5美元/吨。目前中国市场消费开始复苏，铝锭出库量增加，运输恢复，厂库库存下滑，显性社会库存仍在增加未见拐点出现迹象，市场担忧情绪犹在，终端补库欲望不强，刚需采购使得现货市场成交仍显冷清。氧化铝市场由于原材料限制减产持续扩大，氧化铝价格持续上涨，3月份阳极采购定价上涨210元/吨，成本端持续增加，电解铝企业利润进一步被压缩，铝价短期或维持宽幅震荡的走势，受消息面影响较大。在终端消费逐步复苏的预期下，不宜盲目追空。

【投资策略】：警惕全球经济下滑风险，暂时观望规避风险为主。