简
繁锌：
根据 SMM , 上海 0#锌主流成交于 15730-15800 元/吨；0#锌普通对 5 月报升水 80-90 元/吨报价。整体来看，下游询价采购较少，总体交投主要由贸易商贡献。
库存方面，根据 SMM，4 月 13 日，国内锌锭库存 25.11 万吨，较上周五减少 1.39 万吨。
观点：外盘方面，LME 因复活节继续休市。目前库存持续录减，同时矿加工费迅速下调侧面验证矿端紧缺预期，锌基本面利多支撑有所加强，可对期锌保持适度乐观，但需警惕明日 LME 复市。中期看由于供需预期较差以及锌维持高利润模式，预计锌价走势预期仍不乐观。
策略：单边：中性。套利：观望。
风险点：基建需求超预期反弹，冶炼厂投产不及预期。
铝：
根据 SMM，上海无锡地区持货商报价在 11790-11810 元/吨之间，较周五价格上涨 60 元/吨附近，对盘面贴水 10-升水 10 元/吨附近，杭州地区持货商报价在 11810-11830 元/吨附近。下游整体成交尚可。
库存方面，根据我的有色，4 月 13 日，国内铝锭社会库存较周一减少 6.3 万吨至 158.7 万吨。
观点：外盘方面，LME 因复活节继续休市。国内方面，铝锭社会库存录得下降，下游按需走货为主，补货迹象不甚明显，整体成交尚可。中期来看，由于当前按照铝冶炼厂平均现金成本计算全国铝厂已全面亏损，加之 4 月份国内下游开工预计将恢复至正常水平，因此预计铝价进一步大幅下跌的概率不大，短时间内全球风险偏好下滑，铝价或仍难摆脱困境，但随着宏观各国出台利好政策刺激，以及疫情悲观情绪大幅释放，静态来看 4 月中下旬国内电解铝大概率将迎来库存拐点。
策略：单边：中性。跨期：观望。
跨市：观望。
风险点：基建需求超预期反弹，宏观风险。
