6月2日创元期货铝早评

　　沪铝

　　基本面：周一由于到货量较少，所以即使出库量环比降低，电解铝社会库存也较上周四下降了1.5 万吨，铝价已经强势突破了 13000 整数关口和 120 日均线，当前对进一步上涨表现出迟疑，先以震荡运行，关注现货升贴水和近远月价差。月度来说，铝锭供应有望增加，全国主流地区的铝棒加工费回落，未来铝水筑锭比例有望上升，铝锭供应量增加，此外由于进口利润的存在，进口铝锭预期增加；需求角度看，铝下游的加工行业目前仍保持了一定开工率，建筑方面依然亮眼，整个 5 月的订单有保障，但较多下游企业对 6 月新订单有忧虑，担忧需求集中释放后面临断层，此外出口相关领域一直不太乐观。海外进口铝合金锭的增加将对国内市场形成冲击，以及铝进口利润带动下将有海外铝锭冲击国内市场。

　　成本角度当前冶炼企业有近 1000 元冶炼利润，当前期货价格已经对大部分冶炼企业有利，云南及四川等地新增产能亦开始按期投，减产意愿不强。三季度关注新基建项目的释放，季度来说谨慎看空。

　　技术面：沪铝主力继续延趋势线上行。

　　单边：沪铝多单逢高止盈。