2020年06月04日一德期货铝早评

【现货市场】：上海无锡地区现货价在13380-13390元/吨之间，升水在100-120元/吨之间，持货商出货挺价，中间商接货犹豫，某大户正常采购，且华东买货量多于华南，大户采购期间持货商出货积极性提升，下游按需采购为主，接货意愿不高。

【投资逻辑】：沪铝价格先抑后扬收盘于13150元/吨，06与07合约价差225元/吨，伦铝价格继续上涨收盘于1565.5美元/吨。铝锭社会库存继续下滑，但降幅收窄，电解铝企业平均盈利近1500元/吨，新产能投放积极性增加以及进口铝锭冲击供给压力增加。海外市场复工缓慢，中国铝材出口市场仍有恶化的可能，国内市场消费延续性仍需观察，传统消费淡季需警惕，中美贸易摩擦再次甚嚣尘上，铝价不宜盲目追涨。

【投资策略】：铝价暂且观望，不宜盲目追涨，激进者可考虑轻仓试空，可轻仓尝试内外正套。氧化铝价格维持低位震荡，上涨动力不足