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繁铝：去库收窄消费弱化，利空因素累积
1. 核心逻辑：国内电解铝社会库存在上两个月超预期去库后，近期去库速度放缓。电解铝利润高企，目前行业平局利润 1000 左右。电解铝企业投复产或提速，铝锭社会库存去库速度或将进一步放缓。沪伦比值依旧处于高位，进口窗口依旧打开，关注境外隐性铝锭流入。7,8 月消费转弱预期仍存，谨防铝价冲高回落。虽然国内需求恢复较快，不过仍需等待海外消费回升，推动伦铝价格修复，传导至国内市场，才有助于沪铝价格进一步上行。关注上方 14000 元/吨压力位。
2. 操作建议：内外正套
3. 风险因素：国外疫情变化，电解铝库存变化
4. 背景分析：
内外盘市场
沪铝收于 13730，涨 130，涨幅 0.96%
伦铝收于 1601，涨 9，涨幅 0.57%
现货市场
长江有色市场 1#电解铝平均价为 13,970 元/吨，较上一交易日增加70 元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为 13,910 元/吨、14,290 元/吨、13,920 元/吨、13,890 元/吨。
