简
繁【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡回升，收盘涨1.69%，收于1597.5美元/吨。隔夜上期所休市。
现货：昨日上海地区当月现货主流成交价在14020-14040元/吨之间，无锡地区当月现货价在14030-14050元/吨，早间升水在200-220元/吨，10:30后上海地区当月在14000-14020元/吨，无锡当月票现货在14020-14040元/吨之间。
【重要资讯】
中国海关总署公布数据显示，中国5月氧化铝进口量为268573吨，同比劲增近4倍，环比增加22.70%。
【交易策略】
1、单边：原料端氧化铝价格仍在反弹之中，并且受山西某企业突发减产影响，供需紧平衡的格局或将向短缺方向移动。不过在5月进口量仍维持高位的情况下，对铝企成本端的威胁依旧有限。在绝对铝价持续高企的情况下，冶炼企业的生产利润仍在快速积累之中，新增产能的扩张意愿也维持高位，伴随前期压缩产能的积极修复，供应端的增长压力或将进一步放大。而需求端在进入淡季之后，消费增长已呈环比下行状态，出口及国内订单的边际下行或将拖缓库存端的去化速度。但在铝水直供比例依然较高的情况下，实际铸锭量的相对有限将继续干扰仓单量的形成。在资本干预效率日渐高企的情况下，软挤仓风险或难以彻底消除，近月铝价也将维持强势，观望为宜。
2、套利：在疫情持续趋缓的积极环境下，终端需求的持续修复使得库存端维持在去化状态。同时在地方政府支持本土企业增加商业储备的政策影响下，月差结构也有一定的托底预期。不过受终端消费边际下滑影响，现货供应的相对充裕使得结构收窄预期增强。但在可流通仓单数量依旧有限的情况下，Back结构恐将维持，反套操作需注意风险。
3、期权：沪铝08卖出跨式：卖AL2008-P-13300卖AL2008-C-14000（具体报价可咨询银河德睿）(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
