简
繁【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡调整，收盘涨0.97%，收于1613美元/吨。隔夜沪铝高位盘整，主力合约2008收盘涨0.66%，停盘前收于13815元/吨，沪铝指数持仓增加2750手至45.2万手。07-08价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于170。08-09价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于190。
现货：昨日上海无锡地区持货商报价在14100-14130元/吨之间，但成交较少，市场情绪观望，10:30后市场成交价有所回落，上海现货价在14080-14100元/吨之间，无锡现货价在14090-14110元/吨之间，华东现货对盘面升水坚挺，在190-220元/吨之间。
【重要资讯】
1.位于云南省曲靖市沾益工业园区的索通云铝年产90万吨阳极炭素项目，是省、市、区三级重点项目，日前该项目正在有序建设中。今年7月，项目将实现煅烧、焙烧、生阳极三个工程的全面开工；10月份实现煅烧炉和焙烧炉筑炉；12月底实现三个工艺流程的土建工程主体全部完工；2021年3月份实现第一个供需的点火，项目建成达产后，将成为国内最大的炭材料生产基地，能满足云南省内180万吨电解铝生产所需炭材料。
【交易策略】
1、单边：原料端氧化铝价格仍在反弹之中，并且受山西某企业突发减产影响，供需紧平衡的格局或将向短缺方向移动。不过在5月进口量仍维持高位的情况下，对铝企成本端的威胁依旧有限。在绝对铝价持续高企的情况下，冶炼企业的生产利润仍在快速积累之中，新增产能的扩张意愿也维持高位，伴随前期压缩产能的积极修复，供应端的增长压力或将进一步放大。而需求端在进入淡季之后，消费增长已呈环比下行状态，出口及国内订单的边际下行或将拖缓库存端的去化速度。但在铝水直供比例依然较高的情况下，实际铸锭量的相对有限将继续干扰仓单量的形成。在资本干预效率日渐高企的情况下，软挤仓风险或难以彻底消除，近月铝价也将维持强势，观望为宜。
2、套利：在疫情持续趋缓的积极环境下，终端需求的持续修复使得库存端维持在去化状态。同时在地方政府支持本土企业增加商业储备的政策影响下，月差结构也有一定的托底预期。不过受终端消费边际下滑影响，现货供应的相对充裕使得结构收窄预期增强。但在可流通仓单数量依旧有限的情况下，Back结构恐将维持，反套操作需注意风险。
3、期权：沪铝08卖出跨式：卖AL2008-P-13300卖AL2008-C-14000（具体报价可咨询银河德睿）(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
