7月10日东海期货铝早评

　　铝：去库收窄消费弱化，利空因素累积

　　1. 核心逻辑：国内电解铝社会库存在上两个月超预期去库后，近期去库速度放缓。电解铝利润高企，目前行业平局利润 2000 左右。电解铝企业投复产或提速，铝锭社会库存去库速度或将进一步放缓。沪伦比值依旧处于高位，进口窗口依旧打开，关注境外隐性铝锭流入。7,8 月消费转弱预期仍存，谨防铝价冲高回落。虽然国内需求恢复较快，不过仍需等待海外消费回升，推动伦铝价格修复，传导至国内市场，才有助于沪铝价格进一步上行。关注下方 14000 元/吨支撑位。

　　2. 操作建议：短期观望

　　3. 风险因素：国外疫情变化，电解铝库存变化4. 背景分析：

　　内外盘市场

　　沪铝收于 14255，涨 40，涨幅 0.28%

　　伦铝收于 1649，跌 16，跌幅 0.96%

　　现货市场

　　长江有色市场 1#电解铝平均价为 14,480 元/吨，较上一交易日增加160 元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为 14,320 元/吨、14,620 元/吨、14,340 元/吨、14,310 元/吨。