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繁【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝冲高回落，收盘涨0.96%，收于1649美元/吨。隔夜沪铝高开调整，主力合约2008收盘涨0.28%，停盘前收于14255元/吨，沪铝指数持仓减少648手至42.8万手。07-08价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于235。08-09价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于230。
现货：昨日上海地区现货价在14520-14540元/吨之间，无锡地区价格在14530-14550元/吨之间，较周三价格上涨近190元/吨，升水集中于60-90元/吨之间，杭州地区价格在14520-14540元/吨之间。
【重要资讯】
神火股份宣布，公司拟依照法定程序对云南神火铝业有限公司(下称“云南神火”)进行增资。增资实施完成后，公司将成为云南神火控股股东，并将云南神火纳入合并报表范围。云南神火2019年末经审计的净资产约为45.12亿元，已超过公司2019年末经审计归属于上市公司股东的净资产的50%，因此，此次增资将构成重大资产重组。公司此次增资将以支付现金方式实施交易，不涉及股份发行。
【交易策略】
1、单边：原料端在山西多家企业实施弹性生产的情况下，供需紧平衡的格局正加速向短缺方向移动。叠加暴雨引发的矿石供应趋紧，短期氧化铝价格或将加速补涨，并在一定程度上侵蚀铝企的冶炼利润。但由于前期炼厂的利润积累相对丰厚，氧化铝价格的快速上涨或难影响新增产能的扩张意愿，部分压减产能也有如期投放的可能。而需求端在进入传统淡季之后，消费增速的环比下行已开始影响库存端的去化速度。在出口及内需订单继续承压的情况下，我们认为库存周期或将转入垒库状态。不过在目前资本干预效率日渐高企的情况下，软挤仓风险或难以彻底消除，叠加金融市场的亢奋情绪，近月铝价恐将维持高位，观望为宜。
2、套利：在疫情持续趋缓的积极环境下，终端需求的持续修复使得库存端维持在去化状态。同时在地方政府支持本土企业增加商业储备的政策影响下，月差结构也有一定的托底预期。在可流通仓单数量依旧有限的情况下，Back结构料将继续维持，反套操作需注意风险。
3、期权：沪铝08卖出跨式：卖AL2008-P-13500卖AL2008-C-14500（具体报价可咨询银河德睿）(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
