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繁宏观面：美国疫情爆发迹象明显，相比于欧元区，经济复苏或更为波折，美联储资产负债表或进一步扩大，同时贸易摩擦发酵，市场存一定担忧情绪。
供应端新增电解铝产能持续投产，叠加部分停产产能重启，供应压力将逐渐凸显。而电解铝现货库存在七月底累增概率较大，也将施压于铝价。目前下游订单量有转弱迹象。但现货端货源仍然偏低，期货价格仍被现货价格走势所驱动。
在上期所库存偏紧的情况下，08 合约逼仓风险仍存。综上，多空交织铝价震荡为主。
沪铝 08 合约预计波动区间 14000-14400 元/吨，建议区间内高抛低吸。
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