8月14日银河期货铝日评

　　铝：1、单边：原料端在氧化铝运行产能快速攀升的情况下，受产量增长速度快于预期影响，市场对氧化铝过剩忧虑的持续发酵，使得氧化铝价格持续下行。但考虑到氧化铝价格已跌至成本线附近，因此后期原料价格跌势放缓或将限制铝厂成本的继续下移。不过当前铝价仍维持在相对高位，企业积累的冶炼利润仍将催生出产能的扩张意愿，后续供应端的压力依然难减。而需求端在进入 8 月后的淡季特征已经较为明显，新增订单的相对乏力或将继续限制表观需求的正向增长。在季节性累库特征逐渐显现的情况下，近月多头的主动退出令盘面的调整压力进一步凸显。只是主动权并未完全站在空头一边，库存积累量的相对有限或难持续施压铝价，建议观望为宜。

　　2、套利：在现货/仓单流动性依旧偏紧的情况下，盘面结构仍将维持反向。同时在地方政府支持本土企业增加商业储备的政策影响下，月差结构也存在一定的托底预期。不过随着交易所注册仓单数的增多，当月价格面临一定的收窄压力，继续观望为宜。

　　3、期权：沪铝 09 海鸥期权：卖 AL2009-P-13800 买 AL2009-C-14200 卖 AL2009-C-15000（具体报价可咨询银河德睿）(以上观点仅供参考，不作为入市依据