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繁【市场消息】：上海地区主流成交价格14540-14580元/吨，升水50元/吨，广东90铝棒加工费420元/吨。
【投资逻辑】：过去一周金银价格下挫，流动性收紧预期增加，刺激边际效应下滑，有色商品整体表现疲软。淡季下游消费中规中矩，铝锭社会库存小幅增加，但累库趋势仍不明显，仓单数量增加至13万吨，仍处于较低水平，三季度市场存在消费旺季预期，短期价差迅速回落难言铝价拐点已现，跨期正套仍可持续关注。长期来看行业平均盈利维持高位达2300元/吨，新产能投放积极性增加，进口窗口岁短暂关闭但进口量近两月或持续高位，国内供给压力放大，出口市场表现触底，但海外复工缓慢，出口量难见反弹。短期铝价或维持高位震荡，消费旺季预期下可进一步国内跨期正套操作，警惕四季度铝价走势。
【投资策略】：宏观方面，货币有收紧预期，商品普遍走弱，铝价短期多观望,关注社会库存变化，消费旺季预期下可继续考虑跨期正套，警惕四季度铝价。氧化铝价格受压制。
