简
繁【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡回落，收盘跌0.84%，收于1768美元/吨。隔夜沪铝低开盘整，主力合约2009跌1.52%，停盘前收于14595元/吨，沪铝指数持仓减少2185手至34.3万手。09-10价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于125。10-11价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于165。
现货：昨日上海无锡地区市场价在14790-14810元/吨之间，10:30后市场价形成仍集中于14800-14820元/吨，较周四上涨40元/吨，升水集中于50-70元/吨之间，杭州地区价格在14810-14830元/吨之间。
【重要资讯】
1.2019年8月26日第十三届全国人民代表大会常务委员会第十二次会议通过的《中华人民共和国资源税法》将于2020年9月1日起施行，针对铝土矿（原矿或选矿）的税率为2-9%。目前中国四个铝土矿主要生产省的地方资源税率仍维持不变，广西8%、贵州8%、山西9%、河南7%。
【交易策略】
1、单边：成本端受氧化铝价格持续回落影响，伴随在产产能的边际收缩，表观过剩预期已经大幅收窄。但在氧化铝价格已跌至豫晋高成本线附近的情况下，后续氧化铝价格的跌势或将继续放缓，对铝冶炼企业成本下行的辅助作用也将越发有限。不过当前电解铝企业的综合利润依旧较高，因此短期供应端的扩张意愿并未受到实质性影响，新增项目的投放节奏也将维持。而需求端的季节性放缓仍在持续，除食品包装等消费维持旺盛以外，工业材订单的走弱压力依然存在。不过考虑到宏观情绪对商品价格的影响仍然存在，在板块共振需求依然偏强的情况下，建议继续观望。
2、套利：在现货/仓单流动性彻底宽松之前，期铝盘面结构仍将维持反向。同时在地方政府支持本土企业增加商业储备的政策影响下，月差结构也存在一定的托底预期。随着交割换月动作的完成，近月价差仍有一定走强的可能，正套操作为宜。
3、期权：沪铝09海鸥期权：卖AL2009-P-13800买AL2009-C-14200卖AL2009-C-15000（具体报价可咨询银河德睿）(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
