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繁需求边际走弱，沪铝新单观望为主
电解铝社会库存继续上升，截至上周电解铝库存已经累计至 76.2 万吨。进入 8 月份后电解铝消费开始边际走弱，线缆订单出现明显下滑，对终端消费形成拖累。再生铝消费回升，原铝消费受到挤压。供给方面，电解铝下半年供给增量明显高于上半年，不过主要集中在四季度，短期供给大幅上升可能性不大。需求边际走弱情况下，电解铝库存预计将继续累积。据美联储 7 月利率会议纪要，新冠疫情导致经济前景的不确定性仍非常高，美联储货币政策短期并不会转向。美元指数将继续承压，对有色金属价格形成支撑。策略方面，建议稳健投资者新单暂时观望。
