简
繁【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡调整，收盘涨0.11%，收于1770美元/吨。隔夜沪铝高开盘整，主力合约2009涨0.2%，停盘前收于14690元/吨，沪铝指数持仓增加360手至33.9万手。09-10价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于120。10-11价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于160。
现货：昨日第一交易阶段上海无锡地区市场价在14680-14690元/吨之间，对盘面升水40-60元/吨；第二交易阶段铝价重心上浮，现货价随之提高至14720-14740元/吨，整体来看午前价格较上周五下跌近百元。
【重要资讯】
1.据中国海关周一公布的数据，7月份未锻造铝和铝材进口升至391237吨，仅次于2009年4月的纪录高点439902吨，进口量为2009年9月以来首次超过出口量，尽管年迄今累计进口量仍低于中国的出口量。
【交易策略】
1、单边：成本端受海德鲁巴西氧化铝工厂减停产影响，随着海外供应结构的迅速转变，国内氧化铝供应或将因为出口量放大而出现再平衡的情况。不过当前氧化铝价格涨势相对有限，后期的可持续性也存在疑虑，因而对铝厂利润的侵蚀作用也较为有限。在电解铝企业的综合利润依旧较高的情况下，短期供应端的扩张意愿并未受到实质性影响，新增项目的投放节奏也在积极推进。而需求端的季节性放缓仍在持续，除食品包装等消费维持旺盛以外，工业材订单的走弱压力依然存在。在利润修复促进产能增长预期仍在的情况下，暂时回避为宜。
2、套利：在现货/仓单流动性彻底宽松之前，期铝盘面结构仍将维持反向。同时在地方政府支持本土企业增加商业储备的政策影响下，月差结构也存在一定的托底预期。随着交割换月动作的完成，近月价差仍有一定走强的可能，正套操作为宜。
3、期权：沪铝09海鸥期权：卖AL2009-P-13800买AL2009-C-14400卖AL2009-C-15000（具体报价可咨询银河德睿）(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
