2020年09月01日一德期货铝早评

【市场消息】：上海地区主流成交价格14740-14780元/吨，升水30元/吨，广东90铝棒加工费400元/吨。

【投资逻辑】：昨日沪铝价格高位震荡秋千收盘于14565元/吨，外盘处于休市状态。社会库存没有形成趋势性累库，仓单数量降至13万吨，仍存在挤仓风险。三季度市场存在消费旺季预期下或二轮去库，短期铝价难回落。长期来看行业平均盈利维持高位达2400元/吨，新产能投放积极性增加，7月原铝进口量18.46万吨创新高，国内供给压力放大，出口市场难见好转。疫情出现二次感染情况，警惕四季度铝价走势。海德鲁事件使得氧化铝存在炒作话题，但上涨有限。

【投资策略】：铝价或维持高位，关注社会库存变化，消费旺季预期下可继续考虑择机跨期正套，警惕四季度铝价。海德鲁氧化铝减产国内氧化铝表现平平。