9月2日东海期货铝早评

　　铝：虽库存拐点来临，短期铝价仍有支撑

　　1. 核心逻辑：国内电解铝社会库存在上两个月超预期去库后，近期去库速度放缓，同时下游即将步入传统淡季，有库存拐点到来的迹象。电解铝企业利润高企，目前行业平局利润 2000 左右。冶炼厂亦加速新投复产，供应端对铝价上行存有压力。沪伦比值依旧处于高位，铝价阶段涨幅巨大，供给压力逐步上升，8 月消费转弱预期仍存，且有累库迹象。关注下方 14000 元/吨支撑位。

　　2. 操作建议：逢低做多

　　3. 风险因素：电解铝产能释放，电解铝库存变化

　　4. 背景分析：

　　外盘市场

　　伦铝收于 1818.5，18.5，1.03%

　　现货市场

　　长江有色市场 0#锌平均价为 20,640 元/吨，较上一交易日增加 60 元/吨；上海、广东、天津、济南四地现货价格分别为 20,080 元/吨、19,840元/吨、20,050 元/吨、20,100 元/吨。