简
繁【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡回落，收盘跌0.43%，收于1845美元/吨。隔夜沪铝高开盘整，主力合约2011涨0.34%，停盘前收于14695元/吨，沪铝指数持仓减少2580手至30.2万手。10-11价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于220。11-12价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于205。
现货：昨日上海无锡地区成交在14970-14990元/吨之间，对盘面升100元/吨，绝对价格较周二上涨10元/吨，杭州价格在14970-14990元/吨。
【重要资讯】
1.云铝股份发布公告，预计2020年前三季度归属于上市公司股东的净利润约5.7亿元左右，同比增长约95%左右；其中，第三季度归属于上市公司股东的净利润约3.27亿元左右，同比增长约149%左右。2020年，新冠肺炎疫情在全球蔓延，铝产品市场也受到一定影响，前三季度南储铝锭、长江铝锭现货价分别为13714元/吨、13675元/吨，与去年同期相比分别下跌1.49%、1.58%。随着国内疫情逐步得到有效控制，复工复产全面推进，自6月份以后铝产品价格企稳。
【交易策略】
1、单边：伴随巴西海德鲁氧化铝工厂减产事件的逐渐平息，市场关注焦点已回到国内的供需情况上来。在西南地区新增电解铝产能继续投放的情况下，南方地区氧化铝价格仍有再度上行的基础。不过受国内氧化铝运行产能较为充足影响，叠加海外进口货源的不断流入，短期原料价格仍存在一定的下行压力，将继续利于冶炼企业的成本控制。在绝对铝价调整幅度有限的情况下，铝企的生产利润依旧丰厚，企业的扩产意愿也不会因为短期价格出现调整而放慢增产脚步，后续供应端的消化压力依然较大。而需求端在银十旺季来临之后，消费复苏预期兑现不足，除部分医药食品订单出现环比走强以外，其余板块的订单情况依旧低迷，不利于旺季库存端的去化。在近期地缘政治以及宏观干扰不断增多的影响下，短期铝价的调整趋势恐将延续，暂时观望为宜。
2、套利：在现货/仓单流动性彻底宽松之前，期铝盘面结构仍将维持反向。同时在地方政府支持本土企业增加商业储备的政策影响下，月差结构也存在一定的托底预期。在当月合约即将交割换月的影响下，盘面结构仍有继续扩大的可能，暂时观望为宜。
3、期权：沪铝11卖出宽跨式：卖AL2011-P-13500卖AL2011-C-15000（具体报价可咨询银河德睿）(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
