简
繁【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡回升，收盘涨0.51%，收于1854.5美元/吨。隔夜沪铝震荡调整，主力合约2011涨0.17%，停盘前收于14685元/吨，沪铝指数持仓减少7361手至29.1万手。11-12价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于225。12-01价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于200。
现货：昨日上海无锡地区成交在14940-14960元/吨之间，对盘面升40元/吨，绝对价格较周三下降30元/吨，杭州价格在14940-14950元/吨。
【重要资讯】
1.美国铝业公司（Alcoa）预计第四季度的铝业务下滑，因为成本上升。但是盈利仍然好于预期。该公司周三发布的声明称，铝业务将从三季度水平下滑，因为欧洲电力成本上升，整个季度受到232条款关税影响，以及维护和季节性劳动力成本提高。华盛顿州冶炼厂减产带来的积极影响仅仅部分抵消了上述不利因素。美国铝业采取措施削减成本，应对新冠疫情的冲击。
【交易策略】
1、单边：伴随巴西海德鲁氧化铝工厂减产事件的逐渐平息，市场关注焦点已回到国内的供需情况上来。在西南地区新增电解铝产能继续投放的情况下，南方地区氧化铝价格仍有再度上行的基础。不过受国内氧化铝运行产能较为充足影响，叠加海外进口货源的不断流入，短期原料价格仍存在一定的下行压力，将继续利于冶炼企业的成本控制。在绝对铝价调整幅度有限的情况下，铝企的生产利润依旧丰厚，企业的扩产意愿也不会因为短期价格出现调整而放慢增产脚步，后续供应端的消化压力依然较大。而需求端在银十旺季来临之后，消费复苏预期兑现不足，除部分医药食品订单出现环比走强以外，其余板块的订单情况依旧低迷，不利于旺季库存端的去化。在近期地缘政治以及宏观干扰不断增多的影响下，短期铝价的调整趋势恐将延续，暂时观望为宜。
2、套利：在现货/仓单流动性彻底宽松之前，期铝盘面结构仍将维持反向。同时在地方政府支持本土企业增加商业储备的政策影响下，月差结构也存在一定的托底预期。在当月合约即将交割换月的影响下，盘面结构仍有继续扩大的可能，暂时观望为宜。
3、期权：沪铝11卖出宽跨式：卖AL2011-P-13500卖AL2011-C-15000
