10月26日中财期货铝投资策略周报

　　ONTENT

　　操作建议

　　策略：震荡偏强，谨慎买入。

　　套保：无

　　逻辑与驱动

　　氧化铝方面，本周氧化铝价格小幅回调，受近期海外供应增加以及人民币升值的影响，海外氧化铝价格维持低位震荡运行，部分电解铝企业将采购需求转至港口的低价现货，这也致使部分持货商悲观情绪较浓，择机低价抛售，间接打压国内氧化铝现货价格。短期来看，我们认为价格下行空间有限，但上行动力不足，预计维持区间震荡概率较大。

　　电解铝方面：从供需面来看，供应端炼厂投复产计划稳步推进，目前铝企利润依旧可观，高利润驱使下四季度产能逐渐增加释放。国内节后需求相对平稳，旺季余热尚未结束，下游正常按需补货，但市场消费无明显增加，加之部分地区采暖季错峰生产的实施，或将影响铝企生产，叠加库存依旧处于低位，仍对铝价有所支撑，预计沪铝维持高位震荡走势。

　　风险提示

　　1、 铝产能释放、冬季限产。