2020年10月26日一德期货铝产业周报

　　过去一周沪铝价格高位窄幅震荡收盘于14745元/吨，11不12合约价差245元/吨，伦铝价格收盘于1842.5美元/吨。铝锭社会库存小幅下滑，但整体仍处于70万吨水平，市场需求有环比走弱的迹象，供给端维持相对强势，铝棒社会库存偏高，加工贶下挫但尚未达到减产水平。现货市场升水、铝水比高位，注册仏单积极性丌高，仏单库存再次低于10万吨，仍存在挤仏风险。铝价短期尚存在支撑维持高位震荡，15000元/吨压力较大，短期关注基本面和结构面博弈。长期来看行业平均盈利维持高位，新产能投放积极性增加，原铝维持净迚口，后期国内供给压力放大。出口市场还需观察海外消贶复苏情况，警惕4季度末铝价走势。