7月10日徽商期货铝镍早评

　　铝镍：周一沪铝沪镍主力合约高开后窄幅震荡。

　　铝方面，国内环保越来越严，叠加整体宏观资金偏紧，企业投产进度偏慢，但需求表现一般，基本面依旧偏弱；在供给侧背景下，行业持续亏损概率较低，目前氧化铝已经企稳，铝价已跌至成本下方，电解铝做多安全边际已经显现。

　　镍方面，环保督查影响消退，本周起部分高镍铁工厂复产，但因订单问题，镍铁市场依然偏紧；短期不锈钢累库现象重现，但库存增量并未扭转去库趋势，该库存节点较为尴尬，去库存进程仍需检验，库存端的反复将拖累镍价上涨高度；随着人民币贬值，内强外弱的局势扭转了镍进口亏损的局面，上周镍进口盈亏短暂打开，保税区6万吨的镍板库存流入对镍价短期形成压制。操作上，铝可以考虑背靠14000一线布局多单；镍基本面依旧比较坚实，可以等待回调做多机会。