2020年11月05日上海中期期货铝早评

隔夜伦铝再度走强，沪铝震荡上涨，市场整体上外盘略强。美国大选即将出炉，金融市场波动剧烈。库存方面，昨日LME铝库存145.0万吨（-6050），SHFE仓单库存90267吨（-1607）。产业上，11月02日，据统计国内电解铝社会库存66.9万吨，减少2万吨，低库存下逼仓风险再起。供应端，9月中国氧化铝产量590.8万吨，环比增2.29%，打压氧化铝价格。9月中国电解铝产量311.4万吨，连续13个月正增长，进口废铝放开使废铝价格下滑。需求端，9月铝板带旺季效应表现稍欠，铝线缆行业景气度低于去年，下游龙头企业开工稳定。海关数据显示，9月铝线缆出口量在1.95万吨，同比增22.4%，出口情况改善。目前，铝锭库存仍处于低位，但预计产能四季度环比增量在30万吨左右，近月较强，远期价格支撑较弱，同时关注北方秋冬季环保因素。建议保值者中长线逢高抛空为主，沪铝12-02正套可继续持有，期权暂观望。