2020年11月16日长江期货铝早评

11月13日，阳泉铝土矿报价400元/吨（+0），山西氧化铝报价2270元/吨（-10），上海电解铝报价15650元/吨（+170）。供给端：山西发布大气污染防治措施，山西新材料有限公司（氧化铝）为D级企业，限产70%，限产5个月，理论影响供应140万吨/月。电解铝端，秋冬季新投产能进入阶段性断档，短期释放量或将相对有限，但月均产量以升至320万吨以上。同时，内盘持续拉涨使国内外价差继续扩大，原铝进口窗口关闭，流入国内铝锭将陆续减少。需求端：虽然旺季已去，但内需未见明显转弱迹象，铝价高企，下游按需拿货为主。铝价运行至高位后，铝板带箔、铝杆企业拿货明显下降，铝型材消费亦逐渐转弱。目前市场利多因素在于秋冬采暖季限产政策影响铝原料供应，社库去化速度尚可。利空因素在于仓单增加较快，逼仓风险消失。

策略：周五夜盘出现高位回落迹象，系多单高位减仓。铝价目前价位偏高，建议多单警惕高位回落的的风险，多单可考虑逢高逐渐获利平仓或，有现货头寸的企业可以尝试做空保护。