11月20日银河期货铝日评

　　铝：1、单边：原料端在晋豫地区亏损压力继续扩大的情况下，部分企业存在运行产能下调预期，对短期价格起一定的支撑作用。但在西南地区新增产能继续投放的情况下，中期走势恐将继续承压。伴随绝对铝价的不断高企，国内铝冶炼企业的利润水平已接近近年峰值状态。在高额生产利润的催化下，后续供应端的持续增长已无明显分歧。而需求端在秋冬采暖季深入之后，终端需求并未出现大幅走弱迹象。除国网线缆订单不及预期以外，板带箔方向的需求仍延续较好状态。在库存总量依旧偏低的情况下，铝价的高位震荡状态有望继续延续，波段操作为宜。

　　2、套利：在现货/仓单流动性彻底宽松之前，期铝盘面结构仍将维持反向。

　　3、期权：沪铝 01 卖出宽跨式：卖 AL2101-P-13800 卖 AL2101-C-16500 (以上观点仅供参考，不作为入市依据)