2020年11月25日长江期货铝早评

11月24日，阳泉铝土矿报价400元/吨（+0），山西氧化铝报价2280元/吨（+10），上海电解铝报价15950元/吨（-50）。11月23日全国铝锭社会库存报61.8万吨，环比上周增加0.1万吨。6063铝棒库存报7.95万吨，环比上周减少0.75万吨。上期所铝仓单连续两日下降超1万吨，目前仓单总量为9.82万吨，再次回到10万吨以下。近日山西地区各省市发布取暖季限产政策文件，其中涉及的氧化铝减产产能远超市场预期。如果山西地区取暖季限产开始实施，短期的进口量无法弥补市场的需求漏洞，氧化铝供应减少将对电解铝供应构成影响。但氧化铝及阳极价格并未出现跟涨，电解铝利润继续扩大，但近期新投项目较少，预计新增产能在明年二季度开始集中投放。从消费来看，近期新基建、建 筑行业和汽车行业的消费需求尚可，下游企业工业材订单量一直保持稳定满产，相比于 建筑材消费相对乐观。

策略：铝价走高，多单谨慎持有，关注16000压力