12月3日兴业期货铝早评

　　终端消费较好，沪铝多单继续持有

　　中国 11 月官方制造业 PMI 数据为 52.1，已连续 9 个月位于荣枯线上方，经济仍呈现复苏态势。电解铝周一社会库存显示为 59 万吨，库存已经下降到 60 万吨下方，低库存将对铝价形成支撑。电解铝产能天花板已定，后续新增产能有限，而电解铝高进口难以持续，电解铝 10 月份进口数据已经出现下滑，后期供给压力减小。电解铝终端消费依然较好，汽车家电光伏等产业订单明显增多，而房地产投资与出口也展现较强韧性，四季度需求好于市场预期。

　　电解铝“高利润+高需求+低库存”情况将持续，叠加资金对电解铝板块关注度提高，电解铝价格上行空间打开，投资者前期多单可继续持有。