简
繁【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡回落，收盘跌0.56%，收于2055美元/吨。隔夜沪铝低开盘整，主力合约2101跌0.96%，停盘前收于16510元/吨，沪铝指数持仓减少2491手至35万手。01-02价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于160。02-03价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于165。
现货：昨日上海无锡地区成交在16940-16980元/吨之间，对当月盘面升水240元/吨，绝对价格较周四上涨210元/吨，华南价格在17050-17090元/吨。
【重要资讯】
1.12月17日美国铝业公司宣布，将停止其在西班牙圣西普里安铝冶炼厂的缩减计划，同时还将审查一项与集体解雇程序有关的法庭裁决。此前美铝在与工人协商后，宣布削减冶炼厂22.8万吨年产能，并集体解雇员工，但氧化铝精炼厂并未在此磋商中。
【交易策略】
1、单边：原料端继续受环保限产政策影响，除河南地区运行产能出现收缩以外。山东地区因环保政策波及，短期产出也出现了边际下降的情况。不过在西南新增产能的压制下，国内氧化铝价格的上行空间依然有限。随着宏观乐观情绪的继续升温，在冶炼成本上行有限的情况下，目前铝企的利润水平依然处在较高水平。受创纪录的高冶炼利润刺激，新增产能的投放进度已经处在加快之中，中期供应端的消化压力仍不能忽视。但需求端的季节性淡季特征仍未有限显现，虽然受限电以及终端需求的周期性回落影响。但食品包装以及电器零件订单的继续好转仍为铝锭消费带来支撑。在2021年春节假期较晚的情况下，年末的去库行情依然可期。不过需注意环保及地区限电对终端消费的超预期抑制，继续观望为宜。
2、套利：在现货/仓单流动性彻底宽松之前，期铝盘面结构仍将维持反向。同时在近月持仓/仓单大幅背离的情况下，近远合约的价差结构或有波动加剧的可能，暂时观望为宜。
3、期权：沪铝02卖出宽跨式：卖AL2102-P-14900卖AL2102-C-17500(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
