简
繁【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝圣诞休市。隔夜沪铝震荡回落，主力合约2102跌0.91%，停盘前收于15780元/吨，沪铝指数持仓增加4094手至33万手。01-02价差较昨日收盘大幅扩大，尾盘收于300。02-03价差较昨日收盘大幅扩大，尾盘收于175。
现货：昨日上海无锡地区成交在16290-16310元/吨之间，对当月盘面升水240元/吨，绝对价格较周四上涨30元/吨，华南价格在16520-16560元/吨。
【重要资讯】
1.《包头市工业和信息化局关于变更内蒙古华云新材料有限公司三期42万吨轻合金材料项目电解铝产能置换方案的报告》申请将已分批公示公告、置换给内蒙古华云新材料有限公司的42万吨电解铝产能（其中湖北宜昌长江铝业有限责任公司13.5万吨、山西华圣铝业有限公司3万吨、河南三门峡天元铝业股份有限公司0.5万吨、包头铝业公司25万吨，拟建500KA电解槽307台）整体调整为，置换给内蒙古华云新材料有限公司三期42万吨轻合金材料项目，拟建600KA电解槽256台、电解铝产能仍为42万吨，拟开工建设时间为2021年。
【交易策略】
1、单边：原料端继续受北方环保限产影响，地区运行产能的持续压缩使得阶段性供应量出现下降。但在西南地区新增产能继续投放的压制下，伴随国电投遵义项目焙烧炉的开启，南北供需失衡矛盾继续凸显。同时碱液价格的小幅波动也会氧化铝生产利润博得反弹空间，但反弹持续性仍有疑虑。供应端在平均冶炼利润维持高位的情况下，短期价格波动不会影响企业的投产意愿，在新增产能投放速度继续加快的情况下，叠加原铝进口量的继续增长，短中期供应量仍维持上行趋势。而需求端随着深冬季节的来临，终端消费的环比走弱趋势已经有所显现，地产及基建订单的季节性下滑开始拖累铝水消费，同时电力供应的紧张问题也在施压地区消费。在新一轮雨雪寒流天气的影响下，因电力供应不足造成的需求下滑或有影响库存节奏的可能，继续观望为宜。
2、套利：在现货/仓单流动性彻底宽松之前，期铝盘面结构仍将维持反向。同时在近月持仓/仓单大幅背离的情况下，近远合约的价差结构或有波动加剧的可能，暂时观望为宜。
3、期权：沪铝02卖出宽跨式：卖AL2102-P-14900卖AL2102-C-17500(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
