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繁现货方面，LME铝现货贴水0.95美元/吨，前一交易日贴水2.50美元/吨。根据SMM，华早间华东地区现货市场实际成交较均价下移，上海地区实际成交15310-15350元/吨附近，无锡地区成交集中15310-15350元/吨，杭州地区成交集中15350元/吨附近，随着盘面走低，现货成交逐渐下移，华东现货升水集中+40元/吨附近。 临近交割，且月间差仍然有230-240元/吨，在库存上升背景下，现货升水力度减弱，预计后续持续。
库存方面，1月12日，LME铝锭库存减少0.78 万吨至129.81 万吨。根据我的有色，1月11日，国内铝锭社会库存较上周增加1.8万吨至68.3万吨。
观点：期铝价格继续下跌，铝库存继续累积。当前铝现货流通相对充足，大户维持收货，河南下游仍受限产影响，铝锭开始流向华东，广东，本周两地铝库存增幅较大对铝价有一定压制。电解铝供给端保持稳步抬升，冶炼厂利润高企，此外废铝进口量增加，供应端施压力度大于前期，加之下游季节性需求转淡，铝锭库存终现拐点，不过换月后铝锭维持升水，库存仍处在相对低位，在良好消费预期下，铝价预计下方支撑较强。
策略：单边：中性。套利：观望。
风险点：宏观风险。
