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繁现货市场，28 日华东现货市场，受交割日提前影响，近月持仓继续减少，02对 03 合约小幅 back 出现，基差扩大到 50 元/吨附近。现货早间升水 20-30 元/吨，10 点 30 分后出现升水 10-20 元/吨。
库存方面，1 月 28 日，国内电解铝社会库存 68.2 万吨，周度累库 1.3 万吨，主因部分地区如无锡、巩义等，下游节前备库持续，且新疆、西南到货无明显增量。
受宏观流动性紧缩以及市场情绪影响，铝价反弹无力，万五关口难以突破，选择继续下探，将再度测试 14500 元/吨支撑。隔夜美股大跌，市场情绪压抑，国内逆回购利率飙升，资金紧张情况下引发市场对货币政策趋紧的担忧，股市以及期市纷纷下跌。基本面来看，变化不大，铝锭库存再度累积，春节临近，消费转弱，供增需弱边际变动背景下价格难有大涨。维持前期观点，节前铝价震荡偏弱，关注反弹动能，若步入 15500-15600 区间可尝试逢高布空，设置止损。
