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繁【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡上行，收盘涨0.4%，收于2027美元/吨。隔夜沪铝高开盘整，主力合约2103涨1.44%，停盘前收于15900元/吨，沪铝指数持仓增加3754手至42.1万手。03-04价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于35。04-05价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于45。
现货：昨日上海无锡地区成交在15570-15590元/吨之间，对当月盘面贴水20元/吨，绝对价格较周五上涨110元/吨，华南价格在15600-15640元/吨。
【重要资讯】
1.俄罗斯2020年铝出口下滑，镍和铜出口增加。俄罗斯2020年铝出口量为269.3万吨，2019年为273.68万吨；2020年铜出口量为77.58万吨，2019年为70.22万吨；2020年镍出口量为13.55万吨，2019年为13.42万吨。
【交易策略】
1、单边：成本端随着北方疫情风险的逐渐降低，因防疫政策边际宽松使得短期供需错配问题有所缓解。同时在冶炼企业陆续完成节前备货动作之后，现货需求的明显回落也令氧化铝价格失去刚性支撑。在原料价格再度回落的影响下，伴随绝对铝价的大幅反弹，电解铝企业的冶炼利润再次回升至2000元/吨上方。在生产利润走高的直接刺激下，部分新增产能或有加速投放的可能，进口窗口也有存在打开预期。而需求端在春节假期即将来临的情况下，伴随终端消费的继续下滑，库存端或出现加速积累的情况。不过受家电汽车等需求持续向好影响，部分大型企业的开工情况仍好于往年同期。同时推涨资金在节后需求超预期复苏的普遍共识下，提前抢跑入市布局也令近期铝价出现超预期反弹。基于当前市场较为一致的乐观预期，短期铝价的偏强状态或将维持，暂时观望为宜。
2、套利：在终端消费环比下滑的情况下，近远合约的价差结构仍有继续收窄的预期，暂时观望为宜。
3、期权：沪铝03卖出宽跨式：卖AL2103-P-14500卖AL2103-C-16500(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
