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繁【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡上行，收盘涨1.2%，收于2112.5美元/吨。隔夜沪铝休市。
现货：节前上海无锡地区成交在15770-15780元/吨之间，对当月盘面贴水40元/吨，绝对价格较周二上涨15元/吨，华南价格在15750-15790元/吨。
【重要资讯】
1.海德鲁公布的报告显示，铝土矿，2020年产量同比增17%至864万吨。四季度产量同比增15%至255.6万吨，环比增119%；氧化铝，2020年产量同比增22%至546万吨，总销量同比增15%至849.5万吨。四季度产量同比下降1%至141万吨。Alunorte氧化铝厂于2020年底恢复至满产运行，全年产量在产能的87%左右；原铝，2020年产量同比增长3%至209万吨，总销量同比增3%至218.2万吨。四季度产量同比下降2%至53.2万吨，环比增长2%。2020年11月重启挪威的Husnes铝厂B生产线，该厂恢复满产运行。
【交易策略】
1、单边：原料端受北方疫情风险的逐渐降低影响，随着防疫政策的边际宽松，短期供需结构错配的问题已经有所缓解。但受冶炼企业节后备货需求回升影响，短期现货价格或存在上行可能，并带动冶炼成本出现上行。在电解铝冶炼成本更加刚性的情况下，电解铝企业的冶炼利润或将遭到侵蚀。不过当前冶炼企业的利润情况较为丰厚，节后新增产能仍有加速投放的可能。需求端在春节假期尚未完全结束的情况下，终端消费难以迅速回升。不过受就地过年等政策影响，节后消费复苏的节奏或快于往年。同时部分终端产品出口订单的相对旺盛，也令春节期间的累库量低于往年。在宏观通胀预期提前升温的宏观氛围下，节后铝价或出现超预期反弹的走势，暂时观望为宜。
2、套利：在终端消费提前复苏的预期下，近远合约的价差结构或有逐渐扩大的可能，适当正套介入。
3、期权：沪铝03卖出宽跨式：卖AL2103-P-14500卖AL2103-C-16500(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
