简
繁【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡调整，收盘涨1.83%，收于2175美元/吨。隔夜沪铝先抑后扬，主力合约2104涨0.6%，停盘前收于16790元/吨，沪铝指数持仓减少621手至48.2万手。03-04价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于5。04-05价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于60。
现货：昨日上海无锡地区成交在16750-16770元/吨之间，对当月盘面升水20元/吨，绝对价格较周五上涨320元/吨，华南价格在16710-16750元/吨。
【重要资讯】
1.2020年青铜峡铝业分公司生产原铝液43.15万吨，完成计划100.26%；阳极生块32.89万吨，完成计划108.02%；焙烧块30.22万吨，完成计划100.35%；铝产品43.01万吨，完成计划100.17%；实现利润2.49亿元，成功实现扭亏为盈，超额完成铝电公司经营考核指标。
【交易策略】
1、单边：成本端随着北方疫情风险的逐渐降低，防疫政策的边际宽松使得供需错配问题陆续缓解。在冶炼企业节前备货量相对充裕的情况下，短期现货需求的尚未启动令氧化铝价格存在下行基础。受近期绝对铝价大幅回升影响，伴随冶炼成本的边际下行，冶炼企业的利润情绪再度好转增厚，或刺激节后新增产能的加速投放。而需求端在春节假期尚未完全结束的情况下，下游消费仍未完全复苏。不过受就地过年等政策影响，后续终端消费的复苏节奏或快于往年。同时部分终端产品出口订单的相对旺盛，也有利于累库周期的提前结束。在金融市场一致性的通胀预期影响下，短期铝价的调整空间或较有限，暂时观望为宜。
2、套利：在终端消费提前复苏的预期下，近远合约的价差结构或有逐渐扩大的可能，适当正套介入。
3、期权：沪铝04卖出宽跨式：卖AL2104-P-14500卖AL2104-C-17800(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
