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繁【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡上行，收盘涨2.27%，收于2203美元/吨。隔夜沪铝高开回升，主力合约2104涨3.03%，停盘前收于17145元/吨，沪铝指数持仓增加23076手至49.4万手。03-04价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于0。04-05价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于105。
现货：昨日上海无锡地区成交在16700-16730元/吨之间，对当月盘面升水10元/吨，绝对价格较周二下降85元/吨，华南价格在16720-16760元/吨。
【重要资讯】
1.天山铝业2月24日披露的调研纪要称，公司从国家发改委获批的电解铝合规产能是140万吨/年，目前已建成产能120万吨/年，还有20万吨/年产能待建。未来公司将根据电解铝产品的生产成本和盈利能力决定剩余20万吨/年产能的建设时间和方式。
【交易策略】
1、单边：成本端随着北方疫情风险的逐渐降低，防疫政策的边际宽松使得供需错配问题陆续缓解。不过在近期山西河南地区普降大到暴雪影响，原料供应效率的边际下行或影响供应端的产能释放。同时现货供应的再度趋紧也有抬升电解铝成本的可能。在冶炼利润遭受侵蚀的情况下，供应端的释放预期或存在下调风险。而需求端在春节假期尚未完全结束的情况下，下游消费仍未完全复苏。不过受就地过年等政策影响，后续终端消费的复苏节奏或快于往年。同时部分终端产品出口订单的相对旺盛，也有利于累库周期的提前结束。在宏观通胀预期再度增强的情况下，短期铝价的高位状态仍将延续，暂时观望为宜。
2、套利：在终端消费提前复苏的预期下，近远合约的价差结构或有逐渐扩大的可能，适当正套介入。
3、期权：沪铝04卖出宽跨式：卖AL2104-P-14500卖AL2104-C-17800(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
